Conferencia Anual Bestinver Febrero 28, 2008
Posted by cperez (carlos) in Bolsa.trackback
Mi amigo Fernado me ha pasado un blog con los comentarios en la Conferencia Anual de clientes de Bestinver, una de las gestoras de fondos de referencia en España.
(Fuente: http://labolsayeconomia.blogspot.com/). Recomiendo su lectura
FONDOS BESTINVER
Los fondos de Bestinver desde el verano hasta enero han caído en algunos casos más de un 20%.
Por tanto, aunque ha corto plazo Bestinver ha tenido caídas importantes, ha aumentado su valor… o lo que es lo mismo, su potencial de revalorización del fondo el Internacional con un potencial del 150% y el Ibérico con un 83%.
En cuanto la posibilidad de sufrir nuevas caídas en los próximos meses, los gestores opinan que es muy reducida y que existe una probabilidad muy elevada de sufrir un rebote significativo.
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS (según Bestinver)
En cuanto al crecimiento esperado, según el FMI para el 2008 se espera que la economía mundial crezca un 4%, ese crecimiento viene apoyado por países emergentes y sobretodo por China +11%. Alvaro Guzmán hizo el año pasado un viaje a China para ver si el crecimiento chino se puede mantener en el tiempo, y llegó a la conclusión de que si, por dos motivos:
1- La productividad, ya sabemos como son de trabajadores los chinos.
2- El crecimiento esta basado en el ahorro y no en el endeudamiento ( ojo, esto es lo más importante, pues en occidente USA, UK, España.., hemos basado nuestro crecimiento en endeudarnos más y más , y eso al final se paga porque no se puede mantener en el tiempo y es muy peligroso).
CRISIS BURSÁTIL
A pesar de las temidas crisis, invertir en Renta Variable siempre es más rentable.
Nos puso el ejemplo claro de la crisis de Argentina , ante la quiebra de su sistema financiero y unos gráficos de RF y RV del 2000-2007. Pues bien, si mirámos el gráfico de la RF del Bono del Estado Argentino vemos que tras la caída del año 2000, hoy en día 8 años después,todavía la RF pierde un 70% respecto a como estaba antes de la quiebra del sistema financiero. Si miramos en cambio el gráfico de la RV Argentina en su Índice Bursátil Merval, vemos que tras la caída , se ha revalorizado mas de un 300% respecto a como estaba antes de la crisis.Bueno y le preguntamos a ellos, pero que pasa con la RV de Japón su índice Nikei tras estar hace mas de 7 u 8 años a 40000 todavía hoy esta muy lejos de esos 40000 y cotiza a 18000. Pues bien, las respuesta de los gestores es que en el año 2000 cuando cotizaba a 40000 lo estaba haciendo a un PER de 50 ( relación entre precio-rendimiento) es decir existía una burbuja, que explotó y todavía 8 años después no se ha recuperado. Si tenemos en cuenta que los PER medios de los índices es de 15, entrar a un PER de 50 es una locura. Ellos siempre entran en empresas con PER inferior a 10
Muy interesante el dato de renta variable de Argentina, creo que merece una reflexión ya que lo que aparentemente tiene más riesgo unido a una situación de inestabilidad económica se transforma. Importante dato si algún día, que espero que nunca llegue, olisqueamos algo similar en otro país en el que tengamos nuestras inversiones.